A fydd cyfradd y morgais yn tywys y wawr o dan y fantolen sy’n crebachu?
23/04/2022
Soniodd y Ffed yn ei gofnodion diweddaraf y bydd yn dechrau crebachu ei fantolen yn swyddogol ym mis Mai, a rhagwelodd y gallai fod y mwyaf erioed.Ar ôl i'r Gronfa Ffederal ddechrau'r cylch codi cyfradd llog, mae'r cynllun i grebachu'r fantolen hefyd wedi'i roi ar yr agenda.Efallai y bydd rhai benthycwyr yn teimlo’n rhyfedd ynghylch “crebachu’r fantolen” yn sydyn.Pan ddechreuodd y COVID-19 yn 2020, dechreuodd y Gronfa Ffederal brynu llawer iawn o fondiau o'r farchnad, gyda'r nod o ysgogi'r economi trwy chwistrellu arian i'r farchnad.Gelwir y broses hon yn bolisi QE (Rhesymu Meintiol).Canlyniad mwyaf uniongyrchol polisi QE yw gostyngiad mewn cyfraddau llog a chynnydd yn hylifedd y farchnad.Polisi Trough QE, nod y Ffed yn y pen draw yw gostwng y gyfradd llog trwy ychwanegu arian cyfred i'r farchnad, a thrwy hynny gyflawni'r pwrpas o ysgogi'r economi.Yn ystod y ddwy flynedd ddiwethaf, mae'r farchnad stoc gynyddol a phrisiau tai, a'r gyfradd llog morgeisi is i gyd yn cael eu hachosi gan bolisi QE.
Gellir gweld Mantolen Crebachu fel gweithrediad gwrthdro polisi QE, Ei bwrpas uniongyrchol yw lleihau nifer dwy ochr y fantolen ar yr un pryd, er mwyn cyflawni'r pwrpas o leihau cylchrediad arian cyfred, sy'n hefyd yn dod ag effaith groes i bolisi QE.Sgil-effaith y polisi QE yn aml yw chwyddiant, ac mae’r chwyddiant presennol yn “uchel”, felly ar ôl i’r Ffed ddechrau codi cyfraddau llog, mae’n rhaid iddo danio a chychwyn y Fantolen sy’n Crebachu, er mwyn “brêc dwbl” y chwyddiant.
Ym mha ffordd y bydd y rownd hon o Mantolen sy'n Crebachu cael ei wneud?
Mae tair prif ffordd o leihau maint pryniannau bond;gwerthu bondiau yn uniongyrchol;a chaniatáu i asedau gael eu hadbrynu'n awtomatig pan fyddant yn aeddfedu (adbrynu), hynny yw, i roi'r gorau i ailfuddsoddi pan fyddant yn aeddfedu.
Gellir defnyddio'r tri dull i leihau maint y fantolen, lleihau faint o arian sydd mewn cylchrediad i godi cyfraddau llog, a rheoli chwyddiant.
Mae cofnodion y cyfarfod polisi ariannol diweddaraf a ryddhawyd gan y Gronfa Ffederal yn dangos, er mwyn brwydro yn erbyn chwyddiant cynyddol, bod llunwyr polisi “yn gyffredinol wedi cytuno” i leihau daliadau asedau’r Ffed hyd at $95 biliwn y mis.
Soniodd y cofnodion hefyd am "yn bennaf trwy ail-fuddsoddi'r prifswm a dderbyniwyd o ddaliadau gwarantau SOMA," sy'n golygu y bydd y rownd hon o grebachu yn "oddefol," yn hytrach na gwerthu gweithredol, yn y drydedd ffordd a grybwyllir uchod.Mae llawer o economegwyr yn disgwyl i'r Ffed anelu at grebachu ei fantolen tua $3 triliwn dros dair blynedd.Ond nid oedd y cofnodion yn manylu ar sut y byddai'r cap yn cael ei gyflwyno'n raddol, manylyn sy'n debygol o gael ei gyhoeddi yng nghyfarfod mis Mai.Os bydd y Ffed yn parhau i grebachu ei fantolen fel y rhagamcanwyd, dyma fydd y mwyaf erioed.
Crebachu ing yn cyflymu , efallai na fydd yr effaith dwysach
Roedd rownd olaf y crebachu rhwng 2017 a 2019. Cymerodd amser hir iawn i ddechrau crebachu'r fantolen ar ôl pedwar cynnydd yn y gyfradd llog yn 2015. A chymerodd drwy'r flwyddyn i'r Ffed gyrraedd ei gyfradd uchaf o $50 biliwn y mis.
Gallai'r rownd hon o grebachu fynd o ddim i $95 biliwn mewn tri mis.Mae marchnadoedd yn disgwyl toriadau blynyddol o fwy na $1.1 triliwn.Mae hyn yn golygu, erbyn diwedd y flwyddyn hon neu ddechrau'r flwyddyn nesaf, y disgwylir i gyflymder y crebachiad fod yn fwy na'r cyfanswm ar gyfer cylch cyfan 2017-2019.
O'i gymharu â'r rownd flaenorol, mae'r Gronfa Ffederal wedi lleihau ei fantolen yn gyflymach a chyda mwy o ddwysedd, ac wedi anfon signal tynhau cryfach.A fydd cynllun "ymosodol" i grebachu'r fantolen yn cyflymu'r cynnydd yng nghynnyrch y Trysorlys?
Fel y soniwyd uchod, bydd y rownd hon o grebachu yn "oddefol" ar ffurf atal i bond Ailfuddsoddi.Fodd bynnag, nid yw crebachu "goddefol" y fantolen yn ffurfio gorchymyn gwerthu marchnad, ni fydd yn gwthio'n uniongyrchol i fyny diwedd hir y gyfradd llog, mae'r effaith ar y gyfradd llog yn fwy anuniongyrchol.A barnu o adwaith y farchnad, mae cyfraddau llog cynyddol y farchnad yn ddiweddar, gan gynnwys cyfraddau bondiau'r Trysorlys a chyfraddau morgais, eisoes wedi prisio effaith codiadau cyfradd llog dilynol a chrebachu mantolen, a bron yn dewis y canlyniad mwyaf "eryr".
Datganiad: Golygwyd yr erthygl hon gan AAA LENDINGS;cymerwyd peth o'r ffilm oddi ar y Rhyngrwyd, nid yw lleoliad y wefan yn cael ei gynrychioli ac ni ellir ei ail-argraffu heb ganiatâd.Mae risgiau yn y farchnad a dylai buddsoddiad fod yn ofalus.Nid yw'r erthygl hon yn gyngor buddsoddi personol, ac nid yw'n ystyried amcanion buddsoddi penodol, sefyllfa ariannol nac anghenion defnyddwyr unigol.Dylai defnyddwyr ystyried a yw unrhyw farn, barn neu gasgliadau a gynhwysir yma yn briodol i'w sefyllfa benodol.Buddsoddwch yn unol â hynny ar eich menter eich hun.
Amser post: Ebrill-23-2022