Roedd araith wyth munud Powell wedi dychryn
y Wall Street i gyd?
09/02/2022
Beth yw cyfrinach yr araith hon?
Gelwir cyfarfod blynyddol Jackson Hole yn y cylchoedd fel "cyfarfod blynyddol bancwyr canolog byd-eang", yn gyfarfod blynyddol o fancwyr canolog mawr y byd i drafod polisi ariannol, ond hefyd yn draddodiadol mae'r arweinwyr polisi ariannol byd-eang yn datgelu'r polisi ariannol pwysig "gwynt ceiliog" y dyfodol.
Beth mae buddsoddwyr yn poeni fwyaf amdano yn y cyfarfod banc canolog blynyddol hwn yn Jackson Hole?Heb amheuaeth, araith Powell yw’r brif flaenoriaeth.
Siaradodd Cadeirydd y Gronfa Ffederal Powell ar y pwnc "polisi ariannol a sefydlogrwydd prisiau", dim ond 1300 o eiriau, llai na 10 munud o araith, achosodd y geiriau fod y farchnad gyfan wedi sbarduno ton enfawr.
Dyma araith gyhoeddus gyntaf Powell ers cyfarfod FOMC ddiwedd mis Gorffennaf, a chraidd ei araith y tro hwn mewn gwirionedd yw dau air - chwyddiant is.
Rydym wedi crynhoi'r cynnwys allweddol fel a ganlyn.
1. Nid yw'n syndod bod data chwyddiant ar gyfer mis Gorffennaf wedi gwella, mae sefyllfa chwyddiant yn parhau i fod yn dynn, ac ni fydd Cronfa Wrth Gefn Ffed yn rhoi'r gorau i godi cyfraddau i lefelau cyfyngol
Efallai y bydd gostwng chwyddiant yn gofyn am gynnal polisi ariannol tynn am beth amser, nid yw Powell yn cytuno bod y farchnad yn prisio mewn toriad cyfradd y flwyddyn nesaf
Pwysleisiodd Powell fod rheoli disgwyliadau chwyddiant yn hollbwysig ac ailadroddodd y gallai cyflymder y cynnydd mewn cyfraddau arafu ar ryw adeg yn y dyfodol
Beth yw'r "lefel gyfyngol?"Mae hyn eisoes wedi'i nodi gan uwch swyddogion Ffed: bydd y gyfradd gyfyngol "ymhell uwchlaw 3%."
Cyfradd polisi cyfredol y Gronfa Ffederal yw 2.25% i 2.5%.Mewn geiriau eraill, i gyrraedd lefel y gyfradd gyfyngol, bydd y Ffed yn codi cyfraddau llog o leiaf 75 pwynt sail arall.
Ar y cyfan, ailadroddodd Powell mewn arddull Hawkish nas gwelwyd o'r blaen "nad yw chwyddiant yn dod i ben, nid yw codiadau cyfradd yn dod i ben" a rhybuddiodd na ddylid lleddfu polisi ariannol yn rhy fuan.
Powell fel hawkish, pam mae stociau'r UD yn ofni cwymp?
Dim ond tua wyth munud o'i araith a dreuliodd Powell yn chwalu naws marchnadoedd stoc yr Unol Daleithiau yn llwyr ers mis Mehefin.
Mewn gwirionedd, nid yw geiriau Powell yn rhy wahanol i’w ddatganiadau blaenorol, ond dim ond yn fwy penderfynol o ran agwedd a naws gryfach.
Felly beth sydd wedi arwain at siociau mor ddifrifol yn y marchnadoedd ariannol?
Nid yw perfformiad y farchnad ar ôl cynnydd cyfradd mis Gorffennaf yn gadael unrhyw amheuaeth bod rheolaeth disgwyliadau'r Ffed wedi methu.Mae'r posibilrwydd o arafu codiadau cyfradd yn y dyfodol wedi rhoi'r cynnydd o 75 pwynt sail yn ofer.
Mae'r farchnad yn rhy optimistaidd, ond bydd unrhyw ddatganiad Powell nad yw'n ddigon gwamal yn cael ei ddehongli fel un dovish, a hyd yn oed ar drothwy'r cyfarfod, mae'n ymddangos bod gobaith naïf y bydd rhethreg y Ffed yn cymryd tro.
Fodd bynnag, deffrodd araith Powell yn y cyfarfod y farchnad yn llwyr, a dinistrio’r holl lyngyr a oedd yn afrealistig o’r blaen.
Ac mae sylweddoliad cynyddol na fydd y Ffed yn addasu ei safiad hawkish presennol nes ei fod yn cyrraedd ei nod o frwydro yn erbyn chwyddiant ac y gellir cynnal cyfraddau llog uchel am gyfnod sylweddol, yn hytrach na'r toriadau cyfradd a ragdybiwyd yn flaenorol a allai ddechrau yn y ganol y flwyddyn nesaf.
Mae'r tebygolrwydd o bwyntiau sail Medi 75 yn codi
Ar ôl y cyfarfod, roedd cynnyrch bondiau'r Trysorlys 10 mlynedd yn gadarn uwch na 3%, a dyfnhawyd y gwrthdroad yng nghynnyrch bond y Trysorlys 2 i 10 mlynedd, gyda'r tebygolrwydd o godiad cyfradd pwynt sail o 75 ym mis Medi yn codi i 61% o 47% yn flaenorol.
Ffynhonnell delwedd: https://www.cmegroup.com/trading/interest-rates/countdown-to-fomc.html
Ar ddiwrnod y cyfarfod, yn union cyn araith Powell, cyhoeddodd yr Adran Fasnach fod y mynegai prisiau PCE ar gyfer gwariant defnydd personol wedi codi 6.3% flwyddyn ar ôl blwyddyn ym mis Gorffennaf, yn is na'r 6.8% a ddisgwylir ym mis Mehefin.
Er bod y data PCE yn dangos cymedroli mewn twf prisiau, ni ddylid diystyru'r posibilrwydd o godiad cyfradd pwynt sail 75 ym mis Medi.
Mae hyn yn rhannol oherwydd bod Powell wedi pwysleisio dro ar ôl tro yn ei araith ei bod yn gynamserol i ddod i'r casgliad bod "chwyddiant wedi troi i lawr" yn seiliedig ar ychydig fisoedd yn unig o ddata.
Yn ail, mae'r economi'n parhau'n gryf wrth i GDP a data cyflogaeth barhau i gael eu hadolygu ar i fyny, gan leihau ofnau'r farchnad am ddirwasgiad.
Ffynhonnell delwedd: https://www.reuters.com/markets/us/revision-shows-mild-us-economic-contraction-second-quarter-2022-08-25/
Ar ôl y cyfarfod hwn, mae'n debygol y bydd newid yn y ffordd y mae disgwyliadau'n cael eu cyfeirio at bolisi Ffed.
“Bydd y penderfyniad yng nghyfarfod mis Medi yn dibynnu ar y data cyffredinol a’r rhagolygon economaidd,” yn achos ansicrwydd economaidd a chwyddiant uchel, gallai “siarad llai a gwylio mwy” fod yn ddewis gwell i’r Gronfa Ffederal.
Mae marchnadoedd yn cael eu camarwain yn fwy nawr nag ar unrhyw adeg eleni, a bydd y rownd derfynol o ddata cyflogaeth a chwyddiant cyn cyfarfod cyfraddau mis Medi yn arbennig o bwysig.
Ni allwn ond aros i weld ar y data hwn ac a all ysgwyd y cynnydd cyfradd pwynt sail 75 a bennwyd eisoes ym mis Medi.
Datganiad: Golygwyd yr erthygl hon gan AAA LENDINGS;cymerwyd peth o'r ffilm oddi ar y Rhyngrwyd, nid yw lleoliad y wefan yn cael ei gynrychioli ac ni ellir ei ail-argraffu heb ganiatâd.Mae risgiau yn y farchnad a dylai buddsoddiad fod yn ofalus.Nid yw'r erthygl hon yn gyngor buddsoddi personol, ac nid yw'n ystyried amcanion buddsoddi penodol, sefyllfa ariannol nac anghenion defnyddwyr unigol.Dylai defnyddwyr ystyried a yw unrhyw farn, barn neu gasgliadau a gynhwysir yma yn briodol i'w sefyllfa benodol.Buddsoddwch yn unol â hynny ar eich menter eich hun.
Amser post: Medi-03-2022