Bydd LIBOR, a fu unwaith y rhif pwysicaf mewn marchnadoedd ariannol, yn diflannu o hanes ar ôl Mehefin 2023 ac ni fydd yn cael ei ddefnyddio mwyach i brisio benthyciadau.

Gan ddechrau yn 2022, mae benthyciadau cyfradd addasadwy llawer o fenthycwyr morgeisi wedi'u clymu i fynegai – y SOFR.

Sut mae'r SOFR yn effeithio ar gyfraddau benthyciadau arnofiol? Pam y dylid defnyddio'r SOFR yn lle LIBOR?

Yn yr erthygl hon, byddwn yn egluro beth yn union yw'r SOFR a beth yw'r prif feysydd pryder wrth gyfrifo cyfraddau llog addasadwy.

 

Benthyciadau Morgais Cyfradd Addasadwy (ARM)

O ystyried y cyfraddau llog uchel presennol, mae llawer o bobl yn dewis benthyciadau cyfradd addasadwy, a elwir hefyd yn ARMs (Morgeisi Cyfradd Addasadwy).

Mae'r term "addasadwy" yn golygu bod y gyfradd llog yn newid dros flynyddoedd ad-dalu'r benthyciad: Cytunir ar gyfradd llog sefydlog ar gyfer yr ychydig flynyddoedd cyntaf, tra bod y gyfradd llog ar gyfer y blynyddoedd sy'n weddill yn cael ei hail-addasu ar adegau rheolaidd (fel arfer bob chwe mis neu flwyddyn).

Er enghraifft, mae ARM 5/1 yn golygu bod y gyfradd llog yn sefydlog am y 5 mlynedd cyntaf o ad-daliad ac yn newid bob blwyddyn wedi hynny.

Yn ystod y cyfnod arnofiol, fodd bynnag, mae'r addasiad cyfradd llog hefyd wedi'i gapio (capiau), e.e. mae ARM 5/1 fel arfer yn cael ei ddilyn gan y rhif tair digid 2/1/5.

·Mae'r 2 yn cyfeirio at y cap cychwynnol ar gyfer yr addasiad llog (cap addasiad cychwynnol). Os yw eich cyfradd llog gychwynnol am y 5 mlynedd cyntaf yn 6%, ni all y cap yn y chweched flwyddyn fod yn fwy na 6% + 2% = 8%.

·Mae'r 1 yn cyfeirio at y cap ar gyfer pob addasiad cyfradd llog ac eithrio'r un cyntaf (cap ar gyfer addasiadau dilynol), h.y. uchafswm o 1% ar gyfer pob addasiad cyfradd llog sy'n dechrau ym mlwyddyn 7.

·Mae'r 5 yn cyfeirio at y terfyn uchaf ar gyfer addasiadau i'r gyfradd llog yn ystod cyfnod cyfan y benthyciad (cap addasu oes), h.y. ni all y gyfradd llog fod yn fwy na 6% + 5% = 11% am 30 mlynedd.

Gan fod cyfrifiadau ARM yn gymhleth, mae benthycwyr nad ydynt yn gyfarwydd ag ARM yn aml yn tueddu i syrthio i dwll! Felly, mae'n bwysig iawn i fenthycwyr ddeall sut i gyfrifo'r gyfradd llog amrywiol.

 

Beth yw prif feysydd pryder SOFR wrth gyfrifo'r gyfradd arnofiol?

Ar gyfer ARM 5/1, gelwir y gyfradd llog sefydlog am y 5 mlynedd cyntaf yn gyfradd gychwynnol, a'r gyfradd llog sy'n dechrau yn y 6ed flwyddyn yw'r gyfradd llog wedi'i mynegeio'n llawn, a gyfrifir gan fynegai + ymyl, lle mae'r ymyl yn sefydlog a'r mynegai fel arfer yw'r SOFR cyfartalog 30 diwrnod.

Gyda chyfartaledd o 3% a chyfartaledd SOFR 30 diwrnod cyfredol o 4.06%, byddai'r gyfradd llog yn y 6ed flwyddyn yn 7.06%.

Beth yn union yw'r mynegai SOFR hwn? Gadewch inni ddechrau gyda sut mae benthyciadau cyfradd addasadwy yn dod i fodolaeth.

Yn Llundain yn y 1960au, pan oedd chwyddiant yn codi’n sydyn, nid oedd unrhyw fanciau’n fodlon rhoi benthyciadau tymor hir ar gyfraddau sefydlog oherwydd eu bod yng nghanol chwyddiant cynyddol ac roedd risg sylweddol i gyfraddau llog.

I ddatrys y broblem hon, creodd banciau fenthyciadau cyfradd addasadwy (ARMs).

Ar bob dyddiad ailosod, mae aelodau unigol y syndicet yn crynhoi eu costau benthyca priodol fel cyfeirnod ar gyfer y gyfradd ailosod, gan addasu'r gyfradd llog a godir i adlewyrchu cost yr arian.

A'r cyfeirnod ar gyfer y gyfradd ailosod hon yw LIBOR (Cyfradd Cynnig Rhyngfanc Llundain), yr ydych chi'n aml yn clywed amdano – y mynegai y cyfeiriwyd ato dro ar ôl tro yn y gorffennol wrth gyfrifo cyfraddau llog addasadwy.

Hyd at 2008, yn ystod yr argyfwng ariannol, roedd rhai banciau'n amharod i ddyfynnu cyfraddau benthyca uwch i guddio eu hargyfwng ariannu eu hunain.

Datgelodd hyn brif wendidau LIBOR: beirniadwyd LIBOR yn eang am beidio â chael sail trafodion go iawn ac am ei fod yn hawdd ei drin. Ers hynny, mae'r galw am fenthyca rhwng banciau wedi gostwng yn sydyn.

Mewn ymateb i'r risg o ddiflaniad LIBOR, ffurfiodd y Gronfa Ffederal y Pwyllgor Cyfraddau Cyfeirio Amgen (ARRC) yn 2014 i ddod o hyd i gyfradd gyfeirio newydd i gymryd lle LIBOR.

Ar ôl tair blynedd o waith, dewisodd yr ARRC y Gyfradd Ariannu Dros Nos Diogel (SOFR) yn swyddogol fel y gyfradd amnewid ym mis Mehefin 2017.

Gan fod y SOFR yn seiliedig ar y gyfradd dros nos yn y farchnad repo a gefnogir gan y Trysorlys, nid oes bron unrhyw risg credyd; ac fe'i cyfrifir gan ddefnyddio pris y trafodiad, gan wneud trin yn anodd; yn ogystal, y SOFR yw'r math a fasnachir fwyaf yn y farchnad arian, a all adlewyrchu lefel y cyfraddau llog yn y farchnad ariannu orau.

Felly, o 2022 ymlaen, bydd y SOFR yn cael ei ddefnyddio fel y safon ar gyfer prisio'r rhan fwyaf o fenthyciadau cyfradd arnofiol.

 

Beth yw manteision benthyciad morgais cyfradd addasadwy?

Ar hyn o bryd mae'r Gronfa Ffederal mewn cylch codi cyfraddau ac mae cyfraddau morgais sefydlog 30 mlynedd ar lefelau uchel.

Fodd bynnag, os bydd chwyddiant yn gostwng yn sylweddol, bydd y Gronfa Ffederal yn dechrau cylch lleihau cyfraddau llog a bydd cyfraddau morgeisi yn dychwelyd i lefelau arferol.

Os bydd cyfraddau llog y farchnad yn gostwng yn y dyfodol, gall benthycwyr leihau costau ad-dalu yn effeithiol ac elwa o gyfraddau llog is heb orfod ailgyllido trwy ddewis benthyciad cyfradd addasadwy.

Yn ogystal, mae gan fenthyciadau cyfradd addasadwy gyfraddau llog is fel arfer yn ystod y cyfnod ymrwymo na benthyciadau tymor penodol eraill a thaliadau misol ymlaen llaw cymharol is.

Felly yn y sefyllfa bresennol, byddai benthyciad cyfradd amrywiol yn ddewis da.