Ffynhonnell delwedd: CNBC

 

Dringodd y cynnyrch ar fond 10 mlynedd yr Unol Daleithiau i 4.21% ar Hydref 21, uchafbwynt newydd ers Awst 2007.

Mae cynnyrch bondiau'r UD wedi bod yn ganolbwynt diddordeb ar farchnadoedd y byd, a chymerwyd y cynnydd serth eleni fel rhybudd, gan arwain at anweddolrwydd dramatig ar y marchnadoedd ariannol.

Beth sydd mor frawychus o ran datblygiad y dangosydd hwn fel bod y farchnad mewn cynnwrf?

 

Pam ddylwn i ganolbwyntio ar fond 10 mlynedd yr UD?

Bond yr Unol Daleithiau yw bond a gyhoeddir gan lywodraeth yr UD, bil addawol yn ei hanfod.

Mae'n cael ei gymeradwyo gan lywodraeth yr UD ac fe'i hystyrir yn ased di-risg yn y byd ac mae'n uchel ei barch.

Ac mae'r cynnyrch a welwn ar fondiau'r UD yn deillio mewn gwirionedd o'r cyfrifiadau perthnasol.

Er enghraifft, pris cyfredol bond 10 mlynedd yr UD yw 88.2969 a'r gyfradd cwpon yw 2.75%.Mae hynny'n golygu os ydych chi'n prynu'r bond hwn am y pris hwnnw ac yn ei ddal i aeddfedrwydd, yr incwm llog yw $2.75 y flwyddyn, gyda dau daliad llog y flwyddyn, ac os ydych chi'n ei adbrynu ar aeddfedrwydd ar bris y cwpon, eich enillion blynyddol yw 4.219%.

Ar yr un pryd, mae dyled tymor byr yr UD yn agored iawn i ddylanwadau gwleidyddol a marchnad, tra bod dyled rhy hirdymor yr UD yn rhy ansicr ac anhylif.

Bond deng mlynedd yr UD yw'r mwyaf gweithredol o'r holl aeddfedrwydd ac mae hefyd yn sail ar gyfer cyfraddau benthyca banc, gan gynnwys morgeisi, ac arenillion ar bob math o asedau.

O ganlyniad, mae’r cynnyrch ar fond 10 mlynedd yr UD yn cael ei gydnabod yn eang fel y “gyfradd di-risg” sy’n pennu’r rhwymiad isaf ar arenillion asedau ac fe’i hystyrir yn “angor” ar gyfer prisio asedau.

Mae'r cynnydd sydyn diweddar yn arenillion bondiau'r UD yn parhau i fod yn bennaf oherwydd cynnydd parhaus y Gronfa Ffederal yn y gyfradd llog.

Felly beth yn union yw'r berthynas rhwng codiadau mewn cyfraddau llog a chynnydd yn arenillion bondiau'r Trysorlys?

Mewn cylch codiad cyfradd: mae prisiau bond yn symud yn agos gydag esblygiad y gyfradd issuance.

Mae cynnydd mewn cyfraddau llog ar fondiau newydd yn arwain at werthiant mewn hen fondiau, mae gwerthiant yn arwain at ostyngiad ym mhrisiau bondiau, ac mae gostyngiad mewn prisiau yn arwain at gynnydd yn yr arenillion hyd at aeddfedrwydd.

Mewn geiriau eraill, mae'r un gyfradd llog a oedd yn arfer prynu am $99 bellach yn prynu am $95.I'r buddsoddwr sy'n ei brynu am $95, mae'r cynnyrch i aeddfedrwydd yn cynyddu.

 

Beth am y farchnad eiddo tiriog?

Mae'r naid yn y cynnyrch ar fondiau UDA 10 mlynedd wedi cynyddu cyfraddau morgais.

Ffynhonnell delwedd: Freddie Mac

 

Ddydd Iau diwethaf, adroddodd Freddie Mac fod y gyfradd llog ar forgais 30 mlynedd wedi codi i 6.94%, gan fygwth torri'r rhwystr hollbwysig o 7%.

Mae baich prynu cartref ar ei uchaf erioed.Yn ôl Banc Wrth Gefn Ffederal Atlanta, mae'n rhaid i'r cartref cyffredin yn yr UD bellach wario hanner ei incwm ar brynu cartref, bron i dreblu mewn dwy flynedd.

Credyd delwedd: Redfin

 

O ystyried y baich trwm hwn ar brynu cartrefi, mae trafodion eiddo tiriog wedi arafu: Gostyngodd gwerthiannau cartrefi am yr wythfed mis yn olynol ym mis Medi, a gostyngodd y galw am forgeisi i'w lefel isaf mewn 25 mlynedd.

Hyd nes y bydd trobwynt yn y cynnydd mewn cyfraddau morgais, mae'n anodd dychmygu'r farchnad eiddo tiriog yn gwella.

Felly gallwn wneud rhagfynegiad o gyfraddau morgais o ddatblygiad 10 mlynedd o gynnyrch Trysorlys.

 

Pryd byddwn ni'n cyrraedd uchafbwynt?

O edrych ar gylchredau codiad cyfradd hanesyddol, mae cynnyrch bond 10 mlynedd yr UD wedi rhagori ar gyfradd y cynnydd terfynol ar anterth y cylch codi cyfradd.

Mae'r plot dot ar gyfer cyfarfod cyfraddau mis Medi yn awgrymu y bydd diwedd y cylch codi cyfraddau presennol tua 4.5 - 5%.

Serch hynny, dylai'r cynnyrch ar fondiau 10 mlynedd yr Unol Daleithiau fod â lle i godi o hyd.

Yn ogystal, yng nghylchoedd codiad cyfradd llog y 40 mlynedd diwethaf, mae'r cynnyrch ar fondiau 10 mlynedd yr UD fel arfer wedi cyrraedd uchafbwynt tua chwarter cyn y gyfradd polisi.

Mae hyn yn golygu mai'r cynnyrch ar fondiau 10 mlynedd yr UD fydd y cyntaf i ostwng cyn i'r Ffed roi'r gorau i godi cyfraddau llog.

Bydd cyfraddau morgeisi hefyd yn gwrthdroi eu tuedd ar i fyny bryd hynny.

 

Ac efallai mai nawr yw’r “awr dywyllaf cyn y wawr.”