Ffynhonnell y ddelwedd: https://tradingeconomics.com/united-states/interest-rate

Gan fod y farchnad wedi tybio'n gyffredinol cyn y cyfarfod y byddai'r Fed hefyd yn codi cyfraddau 75 pwynt sylfaen y mis hwn, prif ffocws y farchnad oedd ar y plot dot a'r rhagolygon economaidd a gyhoeddwyd ar ôl y cyfarfod.

Cyflwynir y plot dot, cynrychiolaeth weledol o ddisgwyliadau cyfradd llog pob lluniwr polisi Fed ar gyfer yr ychydig flynyddoedd nesaf, mewn siart; cyfesuryn llorweddol y siart hwn yw'r flwyddyn, y cyfesuryn fertigol yw'r gyfradd llog, ac mae pob dot yn y siart yn cynrychioli disgwyliad lluniwr polisi.

Ffynhonnell y ddelwedd: y Gronfa Ffederal

Fel y dangosir yn y siart, mae mwyafrif helaeth (17) o'r 19 llunwyr polisi Fed yn credu y bydd cyfraddau llog yn 4.00%-4.5% ar ôl dau godiad cyfraddau eleni.

Felly mae dau senario ar hyn o bryd ar gyfer y ddau godiad cyfraddau sy'n weddill cyn diwedd y flwyddyn.

Codiad cyfradd o 100 bps erbyn diwedd y flwyddyn, dau godiad o 50 bps yr un (mae 8 llunydd polisi o blaid).

Mae dau gyfarfod ar ôl i godi cyfraddau 125 bps, 75 bps ym mis Tachwedd a 50 bps ym mis Rhagfyr (mae 9 lluniwr polisi o blaid).

Wrth edrych eto ar y codiadau cyfraddau disgwyliedig yn 2023, mae mwyafrif helaeth y pleidleisiau wedi'u rhannu'n gyfartal rhwng 4.25% a 5%.

Mae hyn yn golygu bod disgwyliad cyfradd llog canolrifol ar gyfer y flwyddyn nesaf rhwng 4.5% a 4.75%. Os codir cyfraddau llog i 4.25% yn y ddau gyfarfod sy'n weddill eleni, mae hyn yn golygu mai dim ond cynnydd o 25 pwynt sylfaen fydd yn y gyfradd y flwyddyn nesaf.

Felly, yn ôl disgwyliadau'r plot dot hwn, ni fydd llawer o le i'r Fed godi cyfraddau'r flwyddyn nesaf.

Ac o ran disgwyliadau cyfraddau llog ar gyfer 2024, mae'n amlwg bod barn llunwyr polisi ymhell iawn oddi wrth ei gilydd ac nad oes ganddynt lawer o berthnasedd i'r presennol.

Yr hyn sy'n sicr, fodd bynnag, yw y bydd cylch tynhau'r Fed yn parhau – gyda chodiadau cyfraddau cryfach.

 

Po galetach ydych chi nawr, y byrraf fydd y crychfa

 

Mae Wall Street yn credu mai nod y Fed yw creu cylch tynhau “caletach, byrrach” a fydd yn y pen draw yn arafu twf economaidd yn gyfnewid am chwyddiant oeri.

Mae rhagolygon y Gronfa Ffederal ar gyfer dyfodol yr economi, a gyhoeddwyd yn y cyfarfod hwn, yn cefnogi'r dehongliad hwn.

Yn ei rhagolygon economaidd, diwygiodd y Gronfa Ffederal ei rhagolwg ar gyfer CMC real yn 2022 yn sydyn i lawr i 0.2% o 1.7% ym mis Mehefin, a diwygiodd hefyd ei rhagolwg ar gyfer y gyfradd ddiweithdra flynyddol i fyny.

Ffynhonnell y ddelwedd: y Gronfa Ffederal

Mae hyn yn dangos bod y Gronfa Ffederal wedi dechrau poeni y gallai'r economi fod yn mynd i mewn i gylch dirwasgiad, gan fod rhagolygon economaidd a chyflogaeth yn gynyddol besimistaidd.

Ar yr un pryd, dywedodd Powell yn blwmp ac yn blaen yn y gynhadledd i’r wasg ar ôl y cyfarfod, “Wrth i godiadau cyfraddau ymosodol fynd rhagddynt, mae’n debygol y bydd y siawns o lanio’n feddal yn lleihau.”

Mae'r Fed hefyd yn cydnabod bod codiadau cyfraddau ymosodol pellach yn debygol iawn o arwain at ddirwasgiad a gwaed yn y marchnadoedd.

Yn y modd hwn, fodd bynnag, gall y Gronfa Ffederal gwblhau'r dasg o "ymladd chwyddiant" cyn amser, a bydd y cylch codi cyfraddau yn dod i ben.

At ei gilydd, mae'n debygol y bydd y cylch codi cyfraddau presennol yn gamau "caled a chyflym".

 

Gallai codiad cyfradd llog gael ei gwblhau cyn yr amserlen

Ers eleni, mae'r cynnydd cyfradd cronnus gan y Gronfa Ffederal wedi cyrraedd 300bp, ynghyd â'r plot dot i weld y bydd y broses o godi cyfradd yn parhau am beth amser, ac na fydd y safbwynt polisi yn newid yn y tymor byr.

Chwalodd hyn feddyliau’r farchnad yn llwyr y byddai’r Fed yn symud yn gyflym i lacio, ac ar hyn o bryd, mae cynnyrch bondiau deng mlynedd yr Unol Daleithiau wedi saethu’n hollol i fyny, ac mae ar fin cyrraedd yr uchafbwynt o 3.7%.

Ond ar y llaw arall, disgwylir i'r Gronfa Ffederal yn y rhagolwg economaidd ar gyfer pryderon dirwasgiad, yn ogystal â'r plot dot ar gyfer cyflymder cynnydd cyfraddau llog y flwyddyn nesaf arafu, sy'n golygu bod y broses o godi cyfraddau llog, er ei bod yn dal i fynd rhagddi, ond mae'r wawr wedi ymddangos.

Yn ogystal, mae effaith oedi ym mholisi codi cyfraddau’r Gronfa Ffederal, nad yw wedi’i dreulio’n llawn gan yr economi eto, ac er y bydd y codiadau cyfraddau nesaf yn fwy di-hid, y newyddion da yw y gallent gael eu cwblhau’n gynt.

 

O ran y farchnad forgeisi, nid oes amheuaeth y bydd cyfraddau llog yn parhau'n uchel yn y tymor byr, ond efallai y bydd y llanw'n newid y flwyddyn nesaf.